Il 7 aprile 2026 è entrata in vigore la Legge n. 34/2026, nota anche come “Legge PMI”, che ha introdotto una nuova modalità di finanziamento, consentendo alle imprese di cartolarizzare le giacenze del proprio magazzino (operazione indicata anche con il termine inglese destocking).
Tale operazione trova la propria disciplina nel novellato art. 7.2 della Legge sulla Cartolarizzazione, rubricato “Cartolarizzazioni immobiliari e di beni mobili anche registrati”, come modificato dall’art. 8 della Legge PMI. A partire dal mese di aprile, le aziende del Made in Italy possono cartolarizzare anche beni mobili non registrati, quali le giacenze di magazzino, tra cui merci e semilavorati. Tali beni si aggiungono ai crediti, come le fatture da incassare, beni immobili, quali terreni e stabilimenti, e beni mobili registrati, come i macchinari dotati di motore.
Nel dettaglio, l’azienda cede la proprietà di uno specifico lotto di rimanenze di magazzino ad una società veicolo, detta anche SPV, la quale, mediante il ricorso a finanziamenti, corrisponde all’azienda il relativo prezzo, consentendole così di ottenere liquidità. I lotti di rimanenze ceduti alla SPV continuano a essere custoditi nel magazzino dell’azienda. Quest’ultima provvederà successivamente alla loro vendita per conto della SPV, i cui proventi saranno utilizzati per il rimborso del finanziamento.
Ne deriva, per l’azienda, la possibilità di beneficiare di un flusso continuo e immediato di liquidità e, al tempo stesso, di anticipare la valorizzazione dei beni presenti in magazzino rispetto al normale ciclo produttivo.
La novità ha riscosso un significativo interesse fin dai primi mesi successivi alla sua entrata in vigore, soprattutto nel settore agroalimentare caratterizzato da lunghi tempi di stagionatura. Tra le filiere maggiormente interessate si registrano quelle casearie, norcine e vitivinicole, i cui magazzini si prestano particolarmente a questo tipo di operazione finanziaria.
Lo Studio Legale Pino e Associati resta disponibile per fornire assistenza e ulteriori chiarimenti.
(Avv. Giampiero Pino) (Dott.ssa Giulia Bassini)
